| Параметр | Северсталь | Норникель |
| Основная продукция | Сталь, прокат, коксующийся уголь | Никель, медь, палладий, платина |
| Капитализация (2024) | ~1.2 трлн руб | ~3.5 трлн руб |
| Дивидендная доходность (прогноз 2025) | 8-12% | 6-9% |
| Экспортная выручка | ~40% | ~80% |
- Развитие инфраструктурных проектов в России увеличит спрос на сталь
- Модернизация производственных мощностей повысит эффективность
- Стабильный спрос со стороны строительного сектора
- Зависимость от цен на коксующийся уголь
- Возможные ограничения экспорта в ЕС
- Высокие капитальные затраты на экологию
- Рост спроса на никель для электромобилей
- Высокие цены на палладий в условиях дефицита
- Завершение модернизации серной программы
- Волатильность цен на цветные металлы
- Экологические риски и штрафы
- Зависимость от зарубежных рынков
| Показатель | Северсталь | Норникель |
| Прогноз выручки | +5-7% | +8-12% |
| Прогноз чистой прибыли | +3-5% | +10-15% |
| Ожидаемая P/E | 4-5 | 6-7 |
- Выплачивает 100% свободного денежного потока
- Исторически высокая дивидендная доходность
- Минимальные инвестиционные программы
- Выплачивает 50-75% EBITDA
- Крупные инвестиционные проекты
- Возможность специальных дивидендов
| Параметр | Северсталь | Норникель |
| Историческая волатильность | 35-40% | 45-50% |
| Бета-коэффициент | 0.9 | 1.2 |
| Целевые уровни 2025 | 1800-2200 руб | 25000-30000 руб |
Кому какие акции подходят?
- Консервативных инвесторов
- Тех, кто ориентирован на дивиденды
- Инвесторов с коротким горизонтом
- Инвесторов с долгосрочной перспективой
- Тех, кто верит в рост электромобильности
- Инвесторов, готовых к большей волатильности
В 2025 году Норникель может показать более высокий рост благодаря экспортной ориентации и спросу на никель, но с большими рисками. Северсталь предлагает более стабильные дивиденды при меньшем потенциале роста. Оптимальным решением может быть диверсификация между обоими активами.
